Ставка 365% принесла 5,9%. Токен упал на 89,7%.

Мы записывали ставку каждого продукта на 38 площадках каждый день в течение 62 дней — 167 987 замеров. И задали вопрос, на который никто, похоже, не публикует ответ: если увидеть высокую ставку и зайти, сколько она продержится? Медианный ответ — два дня. Ставка выше 50% назавтра стоит половины себя, а через неделю — 12% себя.

Все в этом бизнесе показывают вам ставку. Почти никто не показывает, что случилось с тем, кто взял её до вас.

Это не мелочь. Банковский вклад в следующем месяце платит примерно то же, что сегодня. Крипто-ставка — нет, и чем она выше, тем меньше похожа на ставку вообще: она ведёт себя как акция, на которой не написана дата окончания.

Поэтому мы измерили. С начала июля мы записываем базовую гибкую ставку каждого продукта на каждой площадке раз в сутки и храним. Архив насчитывает 2 888 пар «монета — площадка». Точки, перенесённые с прошлого дня, помечены и здесь исключены, так что ниже только наблюдения.

Что мы сделали

Для каждого момента, когда ставка пересекала порог, мы следили за этим же продуктом — та же монета, та же биржа — следующие 30 дней и записывали, какая доля исходной ставки ещё платится.

Сначала прочитайте красную линию. Она начинается со ставки 50% и выше.

• День 1 — 51% от исходной. Половина исчезла за сутки.
• День 3 — 24,5%.
• День 7 — 12,3%.
• День 30 — 5,8%.

Жёлтая линия начинается с 20% и затухает медленнее, но так же: 58,7% через два дня, 28% через неделю, 17,3% через месяц.

По 571 пересечению отметки 20% медианное время потери половины ставки — два дня. У 79% случаев половина уходила в течение недели.

Что это значит для денег

Кривые затухания абстрактны. Вот конкретная версия: человек увидел ставку, в тот же день перевёл монеты и оставил их на месяц. Сколько он заработает?

• Вход при 50% и выше (97 случаев): медианная витрина — 100%. Медианная ставка, реально выплаченная за следующие 30 дней, — 22,6%. От обещанного осталось 20%.
• Вход при 20% и выше (228 случаев): витрина 30%, реально 13,7%. Осталось 31%.

Заметьте: 22,6% — всё ещё большая цифра. Это не довод о том, что деньги исчезают. Это довод о том, что показанное число и полученное — разные величины, и разрыв растёт тем сильнее, чем внушительнее витрина.

Откуда берутся такие ставки

Ставки, которые ведут себя так, распределены неравномерно.

За 62 дня отметку 50% в наших данных пересекли 249 раз. На три площадки приходится 96% случаев:

• Bitget — 126 пересечений
• OKX — 68
• Bybit — 48
• Binance — 6
• Gate.io — 1

Это не приговор по безопасности. Bitget проходит все пять наших проверок и имеет грейд A; Bybit и OKX — обычные крупные биржи. Это наблюдение о конструкции продукта: эти площадки проводят короткие агрессивные промо на новых листингах, и промо оценивается в годовых процентах, хотя рассчитано на дни.

Отдельные случаи прямолинейнее любой медианы:

• KMNO на Bybit — 480,1% седьмого августа, 1,16% к двадцатому.
• SUPER на Bitget — 365% двадцать четвёртого августа, 1,00% к седьмому сентября.
• HNT на Bitget — 347% двадцать девятого августа, 1,00% к восьмому сентября.
• POLYX на Bitget — 285,5% двадцать второго июля, 1,00% к пятому августа.

Закономерность повторяется с точностью, которая выдаёт политику, а не рынок: несколько случаев приземляются ровно на 1,00% — это базовая ставка под промо.

Контрольная группа: обычные ставки почти не двигаются

Если бы затухало всё, вывод был бы пустым. Но затухает не всё.

Мы взяли все стейблкоиновые продукты, которые начинали наблюдение в диапазоне от 1% до 12% — 34 пары — и сравнили начальную ставку с медианой последних десяти дней. Типичная пара сохранила 97% ставки за два месяца. Некоторые выросли: USDT на Binance с 1,41% до 2,79%, USDe на Gate с 1,80% до 4,75%.

Значит, ставка не является неустойчивой сама по себе. Затухает конкретный вид ставки — промо.

Исключения подтверждают то же с другой стороны. Самые резкие падения в этой группе оказались у самых высоких стартовых чисел: USDT на BingX с 11,00% до 1,00%, USDC там же с 7,00% до 0,40%. Одиннадцать процентов на стейблкоине — это не ставка по стейблкоину, это промо в её костюме.

Отсюда правило чище, чем «избегайте альткоинов». Затухание предсказывает не монета, а расстояние между ставкой и тем, что остальной рынок платит за тот же актив. Наши таблицы ставят ставки всех площадок по монете рядом именно для того, чтобы это расстояние было видно с одного взгляда.

Почему годовой процент — неверная единица

Причина, по которой эти числа доходят до 365%, проста: многие из них — фиксированный дневной пул наград, выраженный в годовых процентах. Если площадка выделяет фонд на неделю запуска и делит его на подписанные монеты, полученный APY арифметически настоящий и экономически бессмысленный: он описывает темп выплат, который никогда не должен был длиться год.

Указывать его в годовых — не мошенничество, и все площадки, которые мы смотрели, помечают ставку как плавающую. Но единица измерения выполняет работу, для которой не предназначена. «365% годовых» и «4,00% годовых в банке» напечатаны одним шрифтом и означают совершенно разные обещания.

Поэтому мы публикуем базовые ставки и никогда промо-тиры, и поэтому в наших таблицах у каждой цифры стоит дата снятия.

Часть, без которой мы чуть не опубликовали

Всё выше измеряет ставку. Она, как выяснилось, меньшая половина истории, и публиковать её отдельно было бы обманом.

Ставка платится в той монете, которую вы положили. Если монета за время удержания теряет треть стоимости, ставка становится погрешностью округления в вашем результате. Поэтому мы соединили архив ставок с дневными ценами и пересчитали: для каждого случая входа выше 50% — что стало с позицией за 30 дней, считая и выплаченную ставку, и цену самого токена.

По 89 случаям с полной ценовой историей:

• Ставка дала за месяц медианные +1,8%.
• Цена токена сдвинулась на медианные −3,6%, с разбросом от −89,7% до +110,1%.
• Медианный совокупный результат — −1,7%. Шестьдесят процентов позиций закрылись в минусе.

Посмотрите на верхнюю строку графика. LAB на Bitget рекламировал 365%. Ставка принесла за месяц 5,9%. Токен упал на 89,7%. Итог: −83,9%.

И честная обратная сторона, потому что она есть: SKR на Bitget тоже рекламировал 365%, ставка дала 8,3%, а токен вырос на 110,1% — итог +118,4%. Тот, кто его держал, заработал по-настоящему. Но на цене, а не на ставке.

Вот это и есть находка. Движение цены оказалось в семь раз больше вклада ставки по медиане. Из 56 случаев падения цены ставка вытащила позицию в плюс трижды. И лишь в 4% случаев ставка заплатила хотя бы 10% за месяц.

То есть витрина в 365% описывает не вложение, которое платит 365%. Она описывает волатильный токен, который вы держите, плюс пару процентов шума. Число, определяющее ваш результат, вообще не написано на странице доходности.

Что делать с высокой ставкой

С учётом цены совет меняется.

1. Сначала судите о монете, потом о ставке. Если вы не стали бы держать этот токен без ставки, то ставка — не повод его держать. Она двигает результат на пару процентов в месяц, токен — на десятки.
2. Спросите, долей чего является ставка. Если площадка публикует квоту — верхняя ставка только на первые N монет, — витрина это ломоть, а не ставка. Про механику у нас есть отдельный разбор.
3. Считайте, что часы пошли до вашего прихода. К моменту, когда ставка видна на сайте-сравнении, она живёт уже сутки или больше, а самый крутой участок падения — первый день.
4. Смотрите на базу под ней. Во всех примерах здесь пол был на 1,00%. Этот пол и есть честное число, промо — погода поверх него.
5. Если нужен доход, а не экспозиция, держите то, чья цена не двигается. Долларовый стейблкоин под 5,5% на площадке с хорошим грейдом платит меньше витрины, но сохраняет то, в чём витрина посчитана.

Как это измерено

Каждая цифра здесь — из нашего собственного суточного архива: базовые гибкие ставки, снятые с данных продуктов каждой площадки, по одному замеру на монету, площадку и день, с 9 июля 2026 года. Перенесённые точки, где площадка была недоступна и значение прошлого дня продлевалось, помечены в данных и исключены из всех расчётов на этой странице. Цены — дневные закрытия CoinGecko, соединённые с архивом ставок по дате. Везде медианы, а не средние: горстка записей по 365% утащила бы среднее куда угодно. Раздел о совокупном результате охватывает 89 случаев, где у нас есть и пересечение отметки 50%, и полный 30-дневный ряд цен.

Сегодняшние ставки по любой монете — на её странице, например USDT, а все площадки с грейдами безопасности — в рейтинге.

Ставки плавающие, каждая цифра — снимок с датой снятия. Не является финансовой рекомендацией.