APY 與 APR：交易所實際展示的是什麼，為什麼重要
用最簡單的語言解釋 APY 與 APR 的區別：公式、真實對比表、為什麼交易所偏愛更大的數字，以及新手真正該關注什麼。
你開啟交易所，在 USDT 旁邊看到「APY 5%」，卻不確定這是什麼意思。算多嗎？是年化嗎？有保證嗎？先給出簡短答案，細節在後面。
簡短答案
APR（年化利率）是簡單年利率，不含複利。存入 $1,000，按 10% APR，一年後賺 $100。
APY（年化收益率）是含複利的年回報：賺到的利息定期加入本金，利息本身也開始生息。同樣是 10%，按日複利，一年後約賺 $105 而不是 $100。
按日複利時，APR 轉換為 APY 的公式：
APY = (1 + APR / 365)^365 − 1
利率低時差別幾乎看不出來；利率高時差別巨大 — 這正是加密世界中這個區別重要的原因。
對比表：日複利下的 APR 與 APY
下表所有數字均按上面的公式誠實計算，沒有任何「有利方向」的取整：
| APR | APY（日複利） | 差距 |
|---|---|---|
| 5% | 5.13% | +0.13 個百分點 |
| 10% | 10.52% | +0.52 個百分點 |
| 20% | 22.13% | +2.13 個百分點 |
| 50% | 64.82% | +14.82 個百分點 |
| 100% | 171.46% | +71.46 個百分點 |
規律很明顯：5% 時差距微不足道，100% APR 時誠實計算的 APY 已是 171%。同一個產品，取哪個數字放在橫幅上，「聽起來」完全不同。
交易所實際展示的是什麼
理財產品頁面上最常見的是 APY 或模糊的 「Est. APR」 — 這並非偶然。營銷偏愛更大的數字：22.1% 比 20% 好看，儘管底層是同一個利率。有些平台標著「APR」，實際計算方法卻是 APY — 只有翻幫助中心的小字才能知道。
這裡沒有統一標準。與銀行不同，加密交易所並不被要求按統一方法披露利率。所以在不瞭解每個數字背後含義之前，直接比較「A 所 7%」和「B 所 7.2%」是沒有意義的。
我們的立場： 在 YieldScope 上，利率均按各平台自己的口徑以年化展示 — 我們顯示交易所實際公佈的數字，不會在平台沒有複利的地方「加上」複利。資料如何收集與更新，見透明度頁面。
頁面不會告訴你的幾個坑
浮動利率：昨天的 APY 不是承諾
大多數活期理財產品是浮動利率。頁面上的數字通常是昨天或近 7 天的利率折算成年化。明天可能就變了。「APY 8%」不等於「一年後你會多 8%」，而是「如果當前利率維持一整年，你會多 8%」。
促銷分層：大數字只適用於前 $200-500
Binance、Gate 等平台的經典做法：橫幅寫「USDT — 10% APY！」，細則裡寫 10% 僅適用於前 $200-500，超出部分只有 2-4% 的基礎利率。存入 $5,000，整體實際利率約 3%，而不是 10%。比較產品前務必檢視分層結構。
「Est.」的意思是「估算」
「Est.」（estimated）字首是平台的法律緩衝：利率不保證，隨時可能變化。尤其是收益依賴市場狀況的產品 — 資金費率、借貸需求、池子活躍度。
如何誠實地計算
給新手的實用規則：
- 利率在 ~10% 以下時，不必糾結 APR 與 APY 的區別。 5% APR 和 5.13% APY 之間，每 $1,000 一年只差 $1.30。平台風險（破產、凍結提現、穩定幣脫錨）對結果的影響大得多。
- 用同一口徑比較。 要麼全部換算成 APR，要麼全部換算成 APY。上面的公式雙向可用。
- 看分層結構和利率型別（固定/活期），不要只看標題數字。
- 用美元而不是百分比來思考。 「我的本金在我的期限內到底能拿多少」是個讓人清醒的問題。USDT 可以用我們的計算器幾秒算出來。
如果你剛剛起步，建議先讀新手穩定幣收益指南 — 裡面講清了產品型別和風險。
FAQ
APY 一定比 APR 高嗎？
在名義利率相同、一年至少複利一次的情況下 — 是的，APY ≥ APR。只有利息完全不再投資時兩者才相等。但注意：如果一個平台有促銷分層或浮動利率，它的「APY 5%」實際收益可能低於另一個平台的「APR 5%」。
交易所標的是 APR，但每天派息，我實際賺多少？
如果派發的利息自動加入本金（自動復投），你的實際年化回報就是上表中的 APY。如果利息單獨發放、不再投資，你賺到的就是標示的 APR。
選平台時，利率和風險哪個更重要？
風險。5% 和 5.5% 之間的差距是每 $1,000 一年 $5；平台崩潰導致的本金損失是 −100%。先按可靠性篩選平台，再比較利率。
本文僅供參考，不構成投資建議。利率隨時變化，任何加密理財產品都有損失資金的風險。